- Según los distintos departamentos de estudio, la mayor sorpresa viene del sector eléctrico, en el cual destaca enersis. De paso esto respalda la apuesta de los analistas por este rubro, previa entrega de resultados.
Una positiva sorpresa han dado los resultados de las empresas del IPSA correspondientes al segundo trimestre de este año. Y es que al cierre de ayer, 17 de las 20 compañías que han reportado sus utilidades -y que forman parte del índice-superan las estimaciones promedio realizadas por las corredoras de la bolsa local. Los expertos coinciden en que los avances más notorios vienen del sector eléctrico, confirmando la fuerte apuesta que hubo desde el mercado. “Las mayores sorpresas han venido de las eléctricas, estamos hablando de Enersis en primer lugar, que sorprendió tanto en utilidad como en Ebitda y después Endesa y Colbún”, indica el gerente de estudios de FIT Research, Rodrigo Andaur. Y respecto a Colbún agrega que “si bien no han sido resultados buenos se ve un cambio de tendencia”, señala.
Para mayor información
1 comentario:
Los resultados expuestos de las empresas del IPSA que superan las proyecciones de los corredores de bolsa, muestran claramente su mayor sorpresa por parte del sector eléctrico, según mi punto de vista esta noticia ha sido favorable para las corredoras de bolsa dando a ellas una mejor estabilidad en el trayecto del tiempo, considerando que ha habido eventos desfavorables producto de la inflación estas empresas han sabido salir adelante, basándome en el análisis de mercado del banco BCI, este sector lleva a la tendencia producto que el 2007 también obtuvo una rentabilidad superior al mercado principalmente por tres factores: las favorables recomendaciones de algunos bancos de inversión, el anuncio del incremento en el precio nudo (que afectó positivamente los resultados de los próximos periodos), y las sólidas utilidades reportadas principalmente por Endesa, Enersis, y la reversión de la pérdida lograda por Edelnor.
Me sorprende como el holding Enersis asignada a la solvencia, bonos y acciones reflejan el buen perfil de negocios de la empresa, combinando participaciones en generación y distribución, con gran presencia en varios países en Latinoamérica, pero manteniendo una alta proporción de su capacidad de generación de flujo de caja en Chile, además es admirable que su actual perfil financiero con indicadores de coberturas de deuda y endeudamiento estén consolidados y fortalecidos en el último tiempo. Principalmente su negocio más estable es Chilectra, ya que, no posee deuda con terceros y genera importantes flujos a Enersis mediante dividendos y el servicio de deudas intercompañías. En cuanto a la posición en el negocio de generación se ha visto favorecida por un mejor desempeño en Endesa Chile, quien representa la mayor proporción de Ebitda (Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización) en ese sector. Además como la empresa presenta una buena flexibilidad financiera esto conlleva a una posición de liquidez favorecida por destacables reservas de caja, importantes líneas de crédito comprometidas y un buen acceso a mercados financieros, lo que permite enfrentar adecuadamente el único vencimiento de deudas significativo que presenta hasta el 2011, que corresponde a una línea de crédito (US$350 millones) en 2009. Las acciones de la compañía presentan altos indicadores de liquidez, presencia y rotación bursátil (Fuente: Informe de clasificación de Enersis, Julio 2008). Por ende este holding seguirá mejorando sus indicadores de coberturas financieras consolidadas, producto del mejor desempeño y fortalecimiento del conjunto de sus inversiones, incluyendo un aumento del flujo de caja recibido de sus negocios, especialmente en Chile.
Ahora siguiendo con mi base del análisis de mercado de BCI, las acciones que poseen una rentabilidad inferior al mercado también llevan un poco a la tendencia a la baja producto que en el 2007 el sector bancario tendió a rezagarse debido al reparto de dividendos por parte de BCI y Banco Santander. Asimismo, tanto el sector de telecomunicaciones como el industrial que en el primer caso por los magros resultados reportados por CTC, y en el segundo caso impulsado por Madeco. Por ende, de un año a otro estas empresas aún no se han podido consolidar con el tiempo lo cual provoca una gran decepción, ya que, en el sector bancario los consumidores están pesimista a la hora de obtener créditos, producto de los altos intereses y el alza de la canasta básica en el país, lo cual produce pérdida para este sector. En cuanto al sector de telecomunicaciones la tecnología se ha vuelto su mayor enemiga, ya que los celulares cubren un mayor porcentaje que los teléfonos fijos, además son pocos los consumidores que ocupan con frecuencia los teléfonos de red fija, y así la rentabilidad de este sector tienda a la baja. Y por último en el sector industrial por los altos costos que han tenido, esto conlleva a una disminución de su rentabilidad.
A pesar que esta noticia es buena en términos financieros, hasta que punto será tan favorable si debemos recordar que solo se encuentra una parte de las empresas del IPSA, y no podemos olvidar que aún faltan empresas de “peso”, como lo son las de retail y Copec, entre otras.
Publicar un comentario